股市分析(5):軍工行業的三大亮點│梁隼

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軍工行業一向予人神秘的感覺,卻又是不容忽視,皆因有三大推動因素,令到各種軍工股長期不愁沒有題材。

經多年的重組改革,現時中央直接管理分為十大軍工集團,包括:

中國核工業集團公司(中核工業)

- 核軍工、核電、核燃料循環、核技術應用、核環保工程等

中國核工業建設集團公司(中核建設)

- 軍工工程建設、核電工程建設、核能利用,核工程技術研究、服務,民用工程建設

中國航天科技集團公司(航天科技)

- 發射飛行器、有人駕駛飛船、人造衛星、戰略戰術飛彈等

中國航天科工集團公司(中航科工)

- 飛彈武器系統、微型衛星技術、固體運載火箭和信息技術

中國航空工業集團公司(中航工業)

- 航空裝備、運輸機、發動機、直升機、機載設備與系統、通用飛機

中國船舶重工集團公司(北船)

- 船舶造修、海洋工程、動力裝備、機電設備

中國船舶工業集團公司(南船)

- 海軍裝備、民用船舶及配套、非船舶裝備的研發生產

中國兵器工業集團公司(北方工業)

- 陸軍武器裝備、三軍毀傷與信息化裝備

中國兵器裝備集團公司(南方工業)

- 特種產品、車輛、裝備製造

中國電子科技集團公司(中國電科)

- 軍民用大型電子信息系統,重大裝備、通信與電子設備

十大軍工集團轄下上市公司達數十間,單是中航工業已有中港兩地26家上市公司,這種錯綜複雜的集團結構,無形中製造大量的重組空間。

中國軍隊現代化,近年特別集中於航空、航天、船舶及信息化範疇,就以船舶為例,除了航空母航戰鬥群的組建,中小型的船舶如海警船也製造了大量業務增長的空間。

第三個亮點就是軍轉民用,特別是在飛機製造、信息應用技術,和核工業技術方面均有長足的發展,令到業務擴大至商業應用,而不局限於軍隊建設。

在香港上市的軍工股集中在中航系和船舶系,而滬港通則令到可供選擇的股票擴展到其他板塊。

空軍

中國的軍工股,香港也有中航集團旗下的中航科工、中航工業等公司上市,記得公司初上市時的業績並不太好,連續多年蝕錢,直到近年受惠航空第一和第二集團合併為中國航空工業集團,類似今日的南北車合併。

因此所有國內的飛機製造公司,都隸屬同一個集團旗下,避免了惡性競爭,另一邊廂又透過重組集團業務,把性質接近的業務集中在某一公司內,再透過注入業務而最終實現整體上市的目標。

新業務方面,隨著中國的人民漸漸富有起來,對私人飛機的需求也不斷上升,中航集團旗下也有不少子公司透過軍轉民用,生產民用直升機、農林飛機等產品,預期未來這方面的需求只會有增無減。

介紹幾隻前景較為看好的股票。

中直股份前稱哈飛集團,而哈爾濱飛機製造廠是名聞國際的直升機和多用途飛機的生產商。

洪都航空則是專注於各種教練機的研發生產,並透過軍轉民用,生產農林飛機,遠銷海外。

中航電子則以生產飛機用的機載電子設備產品,並且將技術應用到如物聯網、工業自動化、軌道交通等,其實是暗合工業4.0對於物品追踪的用途。

海軍

有股票上市的海軍公司主要是兩間船舶集團的子公司,分別有南船之稱的中國船舶集團及有北船之稱的中國重工集團,單是知道這個背景,都可以預期南北船合併是指日可待的事,南北車合併的神話又可以在海軍板塊出現。

雖然不同空軍板塊很多公司都屬於同一集團,單計南北船旗下也有很多公司,因此同樣有重組概念,例如廣州廣船便注入了文沖軍用船廠,並改名為中船防務,股價就立即上升。

另外國際間鬧得熱哄哄的南海主權問題和釣魚台主權問題,都刺激中國對海權日益重視,在海軍裝備上的投資也與日具增,除了大家關心的航母之外,更有大量的中型艦艇,以捍衛東海南海的主權。除了防禦工程之外,中國在南沙諸島興建軍事設施及輸入人口,也對於軍用民用船隻的需求日益迫切。

介紹幾隻前景較為看好的股票。

中國船舶是南船的上市旗艦,在華東和華南均設有船廠,因利乘便成為東海和南海船隻的修船基地,除了造船和修船之外,更從事柴油機製造業務。

中船防務前稱廣州廣船,因來港上市多年,相信香港人是比較認識的,最近重組,獲母公司南船注入軍用船隻的黃埔文沖船廠,由民用擴展到軍用市場。

中國重工則是北船的上市旗艦,除了造船之外,更是海軍船船裝備的主要供應商。

航天技術

中國的太空事業,走上了自主之路,除了自行建設太空站之外,更獨自研發北斗定位系統,列強想不到孤立中國,反而迫著中國在航天事業有更大的成就

而由於行業發展空間龐大,所以除了兩大航天集團之外,其他集團都有進行航天業務。再加上國家刻意扶持北斗系統的應用,衍生出來的商機已普及應用,例如在橋樑等基建的就是用北斗衛星系統作為定位,甚至連手機定位都使用上了航天技術。

選擇航天相關股票,有一點秘訣是要看母公司屬於那個集​​團。對於這種尖精科技,有母公司的扶持自然事半功倍。

中國衛星棣屬於中國航天科技集團公司,著名的“東方紅”衛星就是同係出品,主要從事小型衛星的生產,以及衛星地面應用。

北方導航棣屬於中國兵器工業集團,又稱北方集團,主力是衛星定位和導航系統,即是中國版的GPRS──北斗系統

航天電子隸屬中國航天科技集團,主力是航天層面的武器裝備,如電子測控,電子對抗,電子製導等,是根工苗紅的軍工股,但同時亦有進行軍轉民用,包括工業自動化控制設備。

 

來源:https://zhuanlan.zhihu.com/p/30612730

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