對上一次更新《股海圖錄》時剛好美股半日市挾淡倉，當時已對這種有如「趕住投胎」式的升市表示懷疑。事實證明，套用許沂光先生所講的「暴雨不終夕」，這種極端的走勢只是企圖掩飾大市的方向。大市的大方向往往是有如牛隻慢步的，一步地走，急急腳的奔跑是一種逆向的「逃命」。牛市中的調整，熊市中的反彈，就像夏季中冰雹，冬季中的梅花，總是急不及待，原因是既然形勢不在自己那邊，自然要爭取時間。大市升得快而急，跌得慢而長，正是一種典型的熊市表現。今晚剛好是美股的恐慌性拋售日，座在電視機前看CNBC，睇著指數每分鐘均在下跌，也是一個適合的時間檢討過去的分析。

 

分析標普

上周分析標普的見底形態維時甚短，不斷出現走勢陷阱，好像上周末的「一陽吃二陰」接著連續三天反成「三隻烏鴉」。某大師曾在第一次名之為「旗型」，大家見過旗幟長過旗桿嗎？正當開步跌時，偏偏出現一個「長尾陽鎚」的見底走勢，但這個走勢極之短癮，執筆時已經被破壞，可見「微型走勢」之不足為法。而平均線仍然是跌市排列，所以集中用形態分析。標普現行「喇叭型」其特點是波幅不斷擴大，到接近底部時反彈拉回，然後又再試新低，現時底部約在８５０點，接近該水平時將蘊釀反彈，估計在本周末到下周出現，正如上文指出暴雨不終夕，恐慌性拋售往往是短期底部，反彈後再跌過。

 

分析杜指

杜指也出現類似標普的走勢，不斷出現短期走勢陷阱，整體也是喇叭型，現時底部約在８３００點水平，距離執筆時只有約１００點的距離，估計也是一兩天內短暫見底，再反彈然後再跌過，暫時破底機會不大。

 

分析納指

納指從高位回落幅度極大，已經變成「垃屍圾黑」，香港上市的納指七強也乏人問津，所謂「黃台之瓜，何堪再摘」，最近納指的波幅反而沒有標普杜指那樣大，形成「燭身長手腳短」的現象，即不是由頭跌到尾，就是由頭升到尾。波幅縮小，表示好淡兩方的分歧同時縮小，而納指也是像通道多於喇叭，呼應了波幅縮小的跡象。現時通道軌約在１２００點，離現水平約百多點，然而依稀有一條斜度較小的類似底部型態在形成中，如圖中的綠線不被跌破，有可能變形為圓底。

 

分析恆指

相信大家最關注的仍然是恆指，以圖論圖，恆指走勢遠比美國為強，不但未形成下降通道或喇叭型，更隱約形成「扇型」的見底形態，即一條又一條的降軌被橫破，如能在１０２００守得住，即第二條降軌不破，則可挑戰第三條降軌的上限，現時約在１０８００點。因應「三」的效應，如第三條降軌真的能上破，則有機會挑戰前浪頂１２０００。反過來說，如下破１０２００點，則這個假設不成立。

正如我以前所講，港股市盈率遠比美股為低，港股的「水份」也不像中、美的公司那麼高，因此預期未來港股表現將強於中、美股市，淡友真的要走位靈活，不要像筆者那樣死守都無肉食。