八月份與我們揮手別去，第三季已過了超過三份之二，第四季是龍是蛇已經稍露端倪。總的來說，美國的經濟已是強弩之末，一來消費市場已無力再進，二來資本性開支仍在萎縮，三來外資流出導致美元轉弱，四來美國樓似已見頂回落，五來攻打伊拉克的計劃既刺激油價又刺激恐佈份子的神經，實在睇唔到有何看好美股的理由。
香港市場反而沒有那麼明顯的趨勢，一方面樓宇銷售在發展商讓利之下推動了部份買家，但另方面樓宇銷售又吸收了市面上大量流動資金，結果是股市成交大降到半百億以下。政府仍然在玩弄數字企圖愚民，在通縮年率3.4%之下，實質經濟增長0.5%意味名義數值(norminal figure)是下跌2.9%！扣除人口增長的因素，每人分享到的經濟成果跌幅更大！其實失業率逐月上升已經顯示同一個現象，只有厚顏無恥的政府才會編造這樣的數字誤導群眾。下半年歐美經濟繼續不振，勢必影響國內的出口業，香港在中美兩地的寒風吹襲下，僅穿泳褲過下半年的寒冬必定十分悽涼！
言歸正傳，現試圖從港美指數分析眼前的投資路向。
美股長線：守無可守
附圖是美國三大指數的五年期月線圖，大家可以清楚看到，先後跌破了長期上升軌或前低位，並陸續出現下降軌。顯示較早前的高位已經成為長期的頂部，他日要極大的市場力量才能再創高峰。個人亦不能在現階段推測可能的跌幅，只可以說即使不想做淡也不要入市做好。
美股短線：大關已破
再看美股三大指數的日線圖，不是下破上升楔型，就是破短期上升通道，即連搏反彈的人也不待反彈量度升幅已急急腳棄城而逃。留意所謂量度升幅只是一種估計，不要以為一定會見「黃金比率」或「三份一、二份一、三份二」。數浪未數足就假定要彈多一浪來滿足波浪要求，市場不是你用手指在手板上劃圓圈，當指數破了形態支持或心理關口時，是不會以個人主觀的意志為轉移的！
港股長線：動力已失
回說港股，下圖是恆指五年期月線圖，顯示對稱三角形走到尖端仍未分勝負，由於已走到尖端，如不能在短期內作出無論向上或向下突破，穿三角尖後會在成交淡靜下牛皮。之前講過港股將會比美股強，因為港股市盈率遠比美股為底，同時已宣佈藍籌業績遠比整體經濟為佳。這是社會貧富懸殊下的所謂「馬太現象」，即「有的要給他更多，沒有的連他僅有的也奪去」，大公司、財團、大有錢佬佔有越來越多財富，其他人連豆都無粒食。這是社會現實，亦是筆者越來越睇淡二三線股的根本原因。
港股短線：方向己失
附圖是恆指日線圖，雖然短期上升通道已破，但觀乎成交不繼萎縮，波幅不斷收窄，恐怕連下跌的動力也日漸失去。現時唯一支持大市動力的是期指有關的買賣，本月結算日在近１００００點水平有大量期指造倉，顯示有人想食大茶飯，加上盈富將在十月推售，大戶有心九月份推低恆指以在低位接貨，但同時也有另一批人死守１００００。因此在現階段無論造好造淡均非明智選擇，不如乘美股跌勢初形成時建立淡倉，免卻牛皮市悶死人，或企錯邊殺錯良民。
