祥益文庫:寧買當頭跌?│祥益地產汪敦敬

09年開始的環球量化貨幣潮,令到市場增加了無限的資金(香港M3增加了1倍),在資產有限之下,不單只令到樓價不斷上升,更加令到整個市場的結構和邏輯有了極大的改變。

97年或以前的過去舊常態經濟,是以資金泡沫主導的投資市場,所謂經濟週期其實就是大國製造人為泡沫,然後再爆破的過程,在技術分析上牛熊市圖像清晰,當時有個學問叫「寧買當頭起」,即是說市場剛剛有泡沫的時候你就入市買,另一個意思也即是說:「泡沫剛爆破的時候你先買,輸死你啦!」

但時移勢逆,09年之後,中國資金為主導的市場(當然包括香港),在不斷宏觀調控之下(當然包括香港的樓市辣招),其實根本不存在巨大泡沫的時候,市場亦不存在牛市三期,所以我發表「龍市理論」,每次價格調整後不久市場就變得更鞏固了,用過去的觀點去看,結果就是:不斷錯失入市時機!投資的重點由掌握泡沫漲爆,變成了:如何掌握下跌市場變得更鞏固的入市時機。

近年,我自己投資開始轉用另一個邏輯,就是「寧買當頭跌」,即是市場一調節到我認為有了鞏固效力的時候我就入市,這個做法表面吃虧,因為往往未必買到調整期最平的「貨」,但好處就是每一個鞏固之後,我都掌握到增持的機會。

不過我提醒看官,以上只是我投資旅程上的學習及實踐經驗,未必合適每一個人去用,尤其是普羅大眾都未必有我的投資經驗去掌握進退,「照抄」是危險的,買樓最重要原則是量力而為,而每個人的風險結構也不同!

我在此分享我以上的觀點,是想各位深思一下,在錢多貨少低泡沫的市場中,「等泡沫爆破」其實很可能是脫離現實的,如何在合適時候「買得到」才是贏,現在市場調節中,正正是用策略入市的時刻。

「寧買當頭跌」這個投資心法是否正確不重要,重要是等待樓價調整時入市的人其實是愈來愈多,這才是近年賣了樓等樓價跌成為市場最大的輸家的原因啊!

 

汪敦敬 祥益地產總裁

汪敦敬先生從事地產代理業30年以上,創辦祥益地產,認為中小企不要模仿大公司的經營方針,應發展屬於自己獨有的策略去開發藍海市場。
撰寫樓市評論文章20多年,於2009年金融海嘯後認為市場會出現新的秩序及邏輯,主力撰寫有關新常態(new normal)文章,更強調在機會成本的法則下「買不買樓也充滿風險」甚至「不買樓的風險更大」!
近年提倡「平民財技」,認為在波譎雲詭的世道中一般市民也應該講究理財的技術,故撰寫普羅大眾也能掌握的財技分享。
經營企業的格言是「上善若水」,認為營商要「追求增值不求奪財」,祥益地產高度參與社區公益及慈善活動,融為一體!

祥益地產 網頁:http://www.manywells.com.hk

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