對於昨天的大跌市，事後有人提出是因為資金減慢流入香港，甚至擔心開始流出，卻沒有留意美國加息後香港大多數銀行沒有跟隨，套息的資金自然要作出部署，筆者並不是認為少少的0.25%息差會翻天覆地，要指出的是利率的升降不應太過強調。早前不是很多人認為息率見頂，樓股應看好，新春開紅盤，現在港息沒有跟隨美息上調，不是應該視為好消息嗎？何以有加息的美國跌少少，沒有加息的港股卻跟足有突？值得深思不是息率本身，而是市場對息率的反應。正如美國聯儲局開會，有些人是留意格林斯潘的用詞用語，卻少去理會息口改變的原因，坐高位的人唔係你想點就點，其他人亦不應該新地任你點。美國加息趨勢的因素沒有改變，就沒有理由推測因為換人而見頂回落，何況息口真的回落，一定是好消息嗎？筆者暫時看不到美國息口會在上半年見頂，美國經濟數據好壞參半，好像自相矛盾，只要考慮太極圖中沒有全黑全白，經濟數據不是全黑全白有何奇怪？在美國經濟沒有全面放援的蹟象前，無必要推測美息會見頂。香港以至其他地方的息口，只是跟隨起舞吧！相信今年經濟及息口均是持平。

既然息口將維持原有的趨勢，便要考慮經濟基本因素如何反映在股市之上，市面上漸多人把「炒股唔炒市」掛在口邊，暗示自己可以在逆市中跑贏大市，選擇的股票可以脫穎而出。筆者是「炒市唔炒股」的，炒期指或者造指數期權的朋友亦是一樣。其實炒股的就要睇股，炒市的就要睇市，根本只是投資／投機工具的選擇。筆者卻認為正如觀察河流的流向遠比觀察河中某一條魚游動方向容易，當大多數魚不像三文魚般逆流而上時，連大市都判斷錯誤的人又如何捕捉到個別股票的升降？此處所講的錯誤，不是指大市的方向咁簡單，而是連現在股市以至經濟究竟是春夏（牛市）還是秋冬（熊市）也搞不清。莫講到今日仲有人認為是熊市第二期（熊市不是一浪低於一浪嗎？），過年前才看到電視上有業內人仕說新春開紅盤，升破萬六確認牛市第一期，既然如此，即是今天仍是熊市第三期喇！筆者認為，判斷牛熊不是以指數某一點，或者反彈多少百份點決定，而是以市場心理即是「人心」去決定，中港經濟一早在沙士後大步上揚，甚至經歷國內宏觀調控也沒有改變方向，即是趨勢持續，但市場離「瘋狂」階段仍遠，恆指15,429.73時市盈率15.81，加上二三月大藍宣佈業績，多多少少都會有自然增長及新會計制度下的資產增值入賬 ，筆者會判斷為「牛二」，而對於過去兩年的大市，筆者會以「短期上落徘徊，中期一浪高於一浪，長期看淡」作結，暫時睇唔到有改變的跡象。

樓市方面，最近幾個月來價格偏軟成交較少，筆者認為是對於去年中一手「豪宅」狂潮的一種反動或調整，正因為嘉亨灣爵悅庭等正是在去年尾入伙，很多人要面對「現實」，所謂現實，並不是指目前大市偏高，而是「豪宅」相對市價的超前需要修正。影響價格是供求兩方，供應方面路人皆見是政府與發展商均限制供應，價格不就寧可不賣坐貨，要平貨便唯有一些等錢用或睇淡的二手業主放出來。需求方面，薪金加幅是有人快樂有人無咁快樂，無咁快樂的人睇不通供應緊張或者力有不隸，便要看著快樂的人入市，因為新供應不是幾萬，而只是一萬幾千，要找一萬幾千快樂的人不會太難吧！當然，筆者一早指出，住宅數目長期多於住戶數目，供求差由九七至今根本沒有消除，一定有些樓宇無人居住，結果就是真正「睇樓唔睇市」，因為大市根本無得炒，除非有人搞「中原指數期貨」。有一個新因素要考慮是去年尾開始有發展商大面積地收舊樓，以北角英皇道一帶為較觸目，因此局部地區的換樓潮可能帶動市場。簡而言之，筆者認為來年樓市價平穩向上，因為既看不到爆炸性上升或下跌的因素。

筆轉至此，大家可能發覺標題為何是「田可耕時書可讀」？這句出自車公廟的籤文，正是為大家點出來年的出路，努力工作，積極學習，只要市勢相就能有所回報。看貼士炒股票，聽信經紀買樓，唯有祝君好運。