港式房利美、房貸美
http://hk.biz.yahoo.com/110722/366/48h05.html

最近香港按揭證券公司(HKMC))推出俗稱逆按揭的「安老按揭計劃」，本周初就由兩間銀行高調宣佈「有單開」：中銀星期一已接獲首宗申請，而永隆更獲HKMC批准首宗貸款申請。不過筆者又在電視新聞看到，另一個計劃「補價貸款擔保計劃」，即為二手居屋補地價做擔保，由九月推出至今，仍然食白果，部份銀行更主動撤銷資格，可見計劃未為市場接受。

HKMC成立於1997年初，是典型的市況高位產物，有名你叫，原本是向銀行收購按揭合約，然後將之「打包」（證券化）為債券或其他證券。之後樓股大插，兩年後的1999年初開始提供與大家都息息相關的「按揭保險計劃」，即為業主提供超過七成按揭做擔保。又過兩年2002年推出「負資產按揭保險計劃」。到2006年開始購買非住宅按揭貸款。翌年首次購入海外（韓國）住宅按揭貸款，陸續將業務擴展到馬來西亞及深圳。去年推出並不成功的「補價貸款擔保計劃」，今年初推出「中小企融資擔保計劃」，到最近推出的「安老按揭計劃」。

咪住先！明明係「香港按揭證券公司」，現在既不限於香港，亦非只做按揭證券化，而是從地域上及業務上不斷擴展，其實就像筆者在大學修社會學時學到的「官僚架構膨脹過程」。機構人員為求生存及發展，即使偏離創立原意也無所謂，大不了改名為「國際次按打包公司」吧！

大家不善忘的話，應知道美國金融海嘯時有兩家類似的公司差點倒閉，就是房利美(Fannie Mae)和房貸美(Freddie Mac)，其實HKMC基本上正走向兩房之路，只不過現在形勢大好，如果早成立十年，1997年前大搞，與今天相信是兩個不同的故事。現在HKMC已經成為政府執行房屋政策的工具。

另一個類似的政策工具是香港房屋協會(HKHS)，原本是戰後成立以興建資助房屋給低收入人士，後來港督麥理浩因十年建屋計劃而先後成立房屋署(HD)及房屋委員會(HKHA)，房協原本的職能已由政府部門取代。結果生存之道變成業務多元化：物業管理、長者房屋、首置夾屋、舊樓維修、市區重建（與市建局合作）、檢樓檢窗之類。以前甚至建議到深圳建港人屋村、中產公屋之類。政府不願直接做的由房協做，以至幫政府派錢或借錢都有做，很有關愛基金的影子。

在筆者眼中，這兩個機構可算是樓市衍生出來的兩隻大怪獸：資源直接或間接由納稅人來，不斷擴展，永遠都找到生存空間。當然我們小市民也可以從中得益，按保固然可以幫助首期不足的人上車，房協也有很多資助可以申請「樓宇維修綜合支援計劃」：http://www.hkhs.com/chi/business/pm_ibmas.asp。