最近股市大幅調整，不用說人人都知是因為美國引發的次級按揭問題。這方面的報導鋪天蓋地，相信無用筆者多費唇舌，以下是擇自報章的一個簡表，是一個很好的簡介，詳情可以看以下網頁：
http://www.bankcomm.com.hk/zh/financialinfo/5_1_3.htm#
讓筆者作一個小結：
第一，次按根本唔關中港經濟事，不過有ｄ銀行買錯野，要避開
第二，次按對於歐美政府黎講係一個好容易填的「乙水」
第三，世界各國的銀行體系並無受害，死係果ｄ抵死的人
反而筆者有興趣的是通脹預期是否會導致更難纏的問題，早在2004年筆者已留意到原材料價格的上升潮將會引致新一輪的通脹預期，三年之後終於在零售層面浮現出來，「薪金不變，樓價、租金、交通費，衣食住行價格上升，財政空間將會日漸縮窄」這種現象，相信在中港的市民心目中已經感到切膚之痛。筆者觀察到下一步將會是各行各業的加風，以至員工爭取加薪活動將此起彼落，紮鐵工人只不過是走在前頭而矣。
面對這種有危有機的市況，深入研究公司商業模式更形重要。除了要避開「次按股」之外，要留意人力密集(labour-intensive)以及原材料佔一定成本的股票要避開。尤其是過度競爭的零售業、餐飲業（尤以酒樓及快餐店為甚），部份估價已經過高。
筆者預期再下一步的發展，將會是部份獲得增加薪酬人仕將會令到樓價再上一層樓。閱報得知長實的貨尾單位減至180個，為回歸以來的新低，其他大地產商在2002-2006年之間大舉推出多個大屋村後，已經沒有多少過千戶的大地盤在未來一兩年推出。樓價及租金是滯後指標，如個人對租置樓宇未作安排，要花一點時間計劃一下，但買樓收租作為一種投資的時代已一去不返。
短期大市分析
之前筆者曾估計恆指大約在21500見支持，今天收市已經抵達，再跌將會進入密集區，即使要向下也不易用水銀瀉地式前進，且看21000-20050是否由長期上升軌守著。
國指方面，中長期走勢顯示的是越升越快的拋物線形上升。
目前的短期上升軌大約在11500，但由於前期的徘徊區遠沒有恆指的密集，相信波動幅度要比恆指大而快，如炒短線期指，似乎國企遠不如恆指。國企股的選擇性相信亦比港股為難，隨便買都升的日子早已過去了。
