美國投資銀行雷曼兄弟申請破產保護令（並不等如即時倒閉），引發香港一眾小投資者遊行。

 

 

 

網上討論意見分歧，一方認為政府有責任、銀行有責任；另一方認為投資者自己也有責任。從示威者的言論，當然是認為自己是被奸人所害。英諺云：Don’t cry over spilled MILK.又係奶！喝了免檢毒奶尤可以恕，中了雷曼招的苦主又是否不可活呢？老實講，連筆者也不知這些結構性產是乜東東，只知是一堆難以明白及遊戲規則任人定的「黑盒」。

筆者並非不願接受新事物，比如窩輪、期指、炒金，全都玩過，亦都全都收手，當然是因為賺不了錢！但ELI、ELN、牛熊證、期權、外匯、商品期貨、債券、結構性產品（例如乜kill you later）從來都沒有參與，皆因兩大理由：1. 學不懂；2.懂了或一知半解，怕屈機。

債券說穿了就是借據，我們借錢給朋友也怕他不會還，何況借給陌生人？借錢給政府也不一定有得還，比如美國的狄希雲先生的後人追了二百年都追不到美國政府。股票說穿了就是打本給別人做生意，沒有往績或者往績差者你會打本給他嗎？偏偏有很多人買名不經傳的新股，作風欠佳的公司股票照買。

當然，任何學習均有其過程，需要時間，更需要金錢。沒有人一生出來便識投資，為甚麼那麼多人對於不了解的投資工具可以放入畢生積蓄？又或者為甚麼會無條件信任陌生人（比如銀行職員或證券經紀）？

筆者同情這些苦主，但廉價同情並無意義，這件事我們得到三個教訓：

1. 在認識投資工具前，請勿訓身；面對新事物時，不會做第一批接受者。

2. 對於陌生的專業人仕，在把他們當做專業人仕前，請先視之為陌生人

3. 分散投資的重要性：既然雞蛋是那麼重要，為甚麼要放在一個籃子呢？定期存款又很安全嗎？

 

以下是王冠一分析雷曼的死因：