分析杜指(2002/07/07)

上週五美股果然像版友預測一樣,杜指在半個交易日內上升超過300點,一時牛氣隱然。然而分析股市,不能以一天半日的升跌作準,而應從較長遠的角度分析。市場上美股有三大指數,即杜瓊斯工業平均指數(杜指)、納斯達克指數(納指)及標準普爾500指數(標指),分別代表藍籌股、二三線股及大部份股票。平情而論,杜指的代表性十分有限,一來成份股只有30隻,而且不是加權的,無論大公司或細公司的比重是一樣的,有心操縱的話,只需舞動其中較小的成份股就能達到目的。然而由於歷史因素,因此先分析杜指以探討美股走向。

月線分析

由於911屬極端事件,而且指數並無多於一個月留在低位,因此劃線時撇除其下線,顯示杜指正行擴散喇叭型走勢,這是一種派發的型態。由於角度並不陡峭,除非向上或向下破軌後繼續同方向行走,否則杜指仍然在約8000-11000點上落。然而要密切留意,如美元匯價持續下跌,外國長線投資者將失去耐性,則難保不會下試8000水平。暫時來說杜指並無下破該線的條件,因為杜指成份股是全世界最頂尖的公司,其在世界經濟上的地位是別國同類企業難以挑戰的。

 

周線分析

周線圖顯示的與月線圖相似,仍然是在喇叭型上下限間遊走,有波幅無升幅,即使上日美股大升300多點,仍未擺脫短期的跌勢。留意9500點水平是前浪底,跌破以後成為新的阻力線,要上破9500以上才有機會挑戰10000-11000點,潛在利潤太少,恐怕到10000已受阻而回,欠值搏率。

日線分析

日線圖清楚顯示上周五的升市受制於20天線,而且50天線剛剛下穿200天線,平均線正式進入跌線排列,即日數越多平均線越排在上,除非杜指能在5天內均企在9400之上,才能帶領5天線上穿20天線,否則細成交半天升市,只是一種迴光返照的走勢陷阱。


 

恆指分析

恆指上周又試體現相反理論,在前周五風聲鶴唳,下破10300以下之時,原來就是大市的短期低位,雖然比年初的雙底水平為低,然而卻實實在在引發了另一次的反彈。接著翌日以裂口上升形成「墓碑」(即┴型),然後裂口下跌,在陰陽燭中這是「射擊之星」的看淡型態,何以下一個交易就如脫韁野馬一般向上彈呢?類次的走勢在四月份出現過一次(紅圈所示),誤導了筆者。幾經思索,可以從兩個層次解釋:

一、形成時間越短的型態,越容易出錯,只需未來市況出現轉變,這類「微型型態」是很容易被吃掉的。因此筆者對於報章上那些鼓吹「微型頭肩頂」、「超微型高低腳」的稿匠深惡痛絕。

二、重溫舊文,發現一段關於陰陽燭轉向形態可靠性的高低排名,依次為:

1.早晨之星/黃昏之星

2.穿頭破腳

3.十字星

4.射擊之星

5.十字胎

6.烏雲蓋頂

7.曙光初現

可見短線應用陰陽燭,要顧及有效問題。一支燭只是對某段時間內高低走向,高開低收就是陰燭,低開高收就是陽燭。低開炒高低收就是墓碑,表示在該天指勢形成一個轉角,但是可以明天再轉多次,觀察最近恆指的表現,先開墓碑後開鎚頭,只是爭持不是轉勢。

再講後市表現,恆指本來走勢甚佳,上破喇叭型頂,並開兩支長度相約短頭短腳的陽燭,即將形成「三個白武士」之際,在本週五臨陣脫腳,反成十字星,顯示升勢受阻。唯望下星期一能在美股的帶動下挑戰11000同時上破20天及200天線。留意20天線剛剛下破200天線,已預示短期向淡,若不能上破該線,宜對大市作保留的態度。

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