藍籌股都可以向下炒喇！一日唔學識揀股，規管又有乜野用？
團體抗議未規管「向下炒」
4月 10日 星期日 05:05 更新
【明報專訊】關注小股東權益的5個團體昨日遊行抗議港交所（0388）未有規管上市公司「向下炒」的行為。團體指「向下炒」日益嚴重，近年甚至市值逾數十
億元的上市公司也參與「向下炒」，透過合股及大比例供股攤薄小股東利益，團體建議透過限制上市公司供股金額等，制止「向下炒」活動。
保障投資者協會、投資者權益關注組、亞洲果業（0073）苦主聯盟、聯同永安旅遊(新聞 – 網站 –
圖片)小股東聯盟等約100名遊行人士，昨日下午由遮打花園，遊行至政府總部，要求當局正視上市公司「向下炒」行為。「向下炒」是指上市公司大股東先行透
過大折讓比例配股，或大比例供股等，推低股價，以便其聯繫人在低價買回股票獲利。
「向下炒」對小股東不利
保障投資者協會主席呂志華指出，面對「向下炒」小股東處境往往相當不利，「如果供股，供股的錢等於交在大股東手上，隨時又要面對下一次供股，若然不供，供股權又會落入包銷商，股份被大量攤薄。」
指逾百公司「向下炒」 總值過千億
呂志華表示，「向下炒」近年日益嚴重，他估計現時逾100家上市公司參與「向下炒」，總計市值超過1000億元。遊行人士趙先生指自己於十多年前買入永安
旅遊（1189，現稱珀麗酒店），豈料集團其後以大折讓供股集資，拖累股價大跌，「當時用了5萬多元買入股票，一直持有，到現在只剩下百多元。」
保障投資者協會建議，監管機構限制上市公司不能同時進行合股及供股，宜限制兩者相隔10個月以上。同時又建議供股集資額應與公司市值掛鹇，以及規定供股價的折讓不應多於20%至30%，團體將約見財經事務及庫務局(新聞 – 網站 – 圖片)長陳家強反映意見。
周顯《炒股心法－股票的價值到大破價值投資法》
第三章《股票的法律價值及其攻略》
說到資產，即每股NAV。你是公司的股東，公司的資產你應佔有一份，理論上如此，但也只是限於理論上如此。
…… 「價值投資法」有兩種。一種是真正得其心法的，即是由Benjamin Graham發明，由巴菲特發揚光大的那種。另一種是只看其表面，只得皮毛的，即是放狗屁。早在二十年前，香港有一位天才已想出了破解放狗屁的法子，而且是大破特破的破法。這種方法有個名堂，叫「向下炒」。
向下炒有兩種，一種是公司有資產的炒法，一種是公司是空殼的炒法，兩者的內功心法相同，但武功招式各異，然而萬變不離其宗，目的只有一個︰搶光小股東的錢。
在此天才發明以前，假使一間公司的每股資產淨值是1元的股票，老闆決不會以0.9元賣出。任何腦筋正常的人，都會想到這一點︰蝕本出貨，豈非很笨？這種想法是對的，因此，當原值1元的股票跌至0.9元時，價值投資者，便入貨了。如果跌至0.8元，更加要大入特入了。
直至有一天，一位絕世天才出現了，正是天不生聖人，萬古如長夜，他非但以0.9元賣出原值1元的股票，0.8元他也賣，0.7元賣，0.6元更要賣。真是跳樓大平賣，要錢不要貨。
初時，人們蜂擁去買平貨，結果卻是越買越平，不要緊，價值投資，公司有實質資產，股票有價值嘛，越平越買，可以「溝淡」，減低平均成本嘛。最後，當他們把所有現金都買了這些廉價股票之後，股價跌到0.25元，股價只有資產淨值兩成多，是平無可平了，不再下跌了。因為大股東能夠沽出的股票都沽光了，再沽下去，控制權也將失去，這向下炒的遊戲也沒法子下去了。
看到這裡，大家一定想，既然股價跌不下，就應回升吧。等到這時候才買入股票，終於可以賺點小錢吧？不，小股民猜錯了。到了這時，才是出殺著的時候。絕世天才公司批出新股，每股0.2元，接手的不消說，是老闆的友好，直接點說，是他的代理人，俗稱 「人頭」。這些廉價新股可以補回他先前高價沽出了的股票︰當日以0.25元至0.9元賣出的股票，可以0.2元買回來，你說這老闆是贏了還是輸了？
如果股民在0.2元進貨，太好了，老闆照樣可以0.2元的價錢賣給你，你要多少，他賣多少。當你買到無法再買時，他再把股價壓下，以0.1元再批股給自己和友好。總之，你無可能贏，他則贏梗，死未！
不批新股也無妨，老闆可選擇供股。現時的法例比較嚴格了，大比例供股時，大股東是不能投票的。故此老闆只能溫柔地供，比如說，二供一吧，現價已跌至0.2 元，每股供0.15元，折讓兩成半。沒錢參與供股的股民，馬上就輸了。哦，股民有錢，參與供股，不要緊，多供幾次，終有一天他們會彈盡糧絕，被迫退出競賽。
嗯，供股次數太多，雖能趕盡殺絕，但贏得太慢了，我寧願少贏一點，但贏得更快，方法是私有化。私有化並非沒有缺點。用比市價高的價錢來收購，是吃了一點兒的虧。但當你已經大贏特贏時，施捨一點點麵包屑給小股東，當是打發乞丐也好，什麼都好吧。私有化的優點是用最快的速度吃走了整個餅，留給股東少少的餅屑，即是高於市價的收購價，這就叫皇恩浩蕩了。但有些情況是不宜私有化的。當公司擁有大量資產，而股價極度偏低時，就可藉著私有化鯨吞資產，是成本低效益高的妙法，快手快腳的搶走了小股東的「應份」（Equity）。但當公司是空殼一個，私有化也就沒有作為，只能繼續利用它的上市地位，去搶小股東口袋裡的錢。
自從那位天才發明了這曠世財技後，不斷有聰明人改良技術，至今為止，這技巧已經發展得十分完善，操作簡單，比視窗還要易用，每個懂得財技ABC的人，都不會不知。（大家估下係邊個？）
大家不妨看看資料，股價低於資產淨值的公司，就是在大牛市，也還多的是，就是因為向下炒的緣故。那些「價值投資派」，有時推薦這些「抵買」的股票，我看後，真忍不住哈哈大笑。
http://www.dot382.com/blog/?tag=%E5%90%91%E4%B8%8B%E7%82%92
真正的價值投資法，自有辦法防止「向下炒」的。但那些盲目推崇巴菲特的放狗屁者，以他們的智力，是不可能明白的。
告訴大家，市面上所有有關巴菲特的書，全都是垃圾，不值一看，浪費你的光陰。不，巴菲特不是垃圾，我沒這個資格批評他，但有資格批評那些書，是垃圾。
記著，巴菲特從來沒有寫過書教人炒股票，那些有關巴菲特的書，都是由一些不認識股票的Loser胡亂去寫的。這些人都是不懂得股票的「Two Fight Six （二打六）」，不少是記者，憑著寫書來賺你的錢。如果他們真懂股票，真能靠著股票發財賺大錢，就用不著寫書了。這就等於講股佬或寫股佬，憑著講股或寫股來賺你們的錢，而無能力在市場上賺錢（如果有能，就不用講股或寫股了），而世上有太多的笨人，竟然相信市場上的Loser能為他們賺錢，帶他們出紅海，我真的無話可說了。
讓筆者多講兩句：就在你從報章雜誌看到諸如：「乜乜地產折讓率高，股價比每股現金值還要低」、「物物集團市盈率比同類行業股偏低，減少派息是為保留現金發展業務」（太爛了，實在寫不下去）時，請善用Yahoo!或Google，找找這些公司的管理層以前做過乜野先喇！要錢唔要面的管理層，股價點平都無用。
Graham的《證券分析》一書中論述普通股理論,最先是談公司股息政策而非資產
[版主回覆04/12/2011 08:40:00]筆者認為，揀股票最重要是管理層，管理層唔掂或者黑心，下面ｄ數已經唔需要計。咁你可能會問：人心隔肚皮，鬼知每一間公司的管理層點咩？都係果句：唔知，唔識，學唔到的東西，就咪鬼用錢去買。
價值投資必須持有該公司最少10%股份
[版主回覆04/12/2011 08:36:00]李十乂囉！
Graham在聰明的投資人入面說過, 最危險的投資, 是不知道自己在投機的投資. 如果遊行的 "投資者"做好功課, 我相信是不會那麼容易"中招"的. 那位 遊行人士趙先生 更是可悲, 做左十幾年羊鼓都唔醒覺, 仲要走出來話人;如果他有做功課, 一早就不會買, 第二, 就算買左, 都會賣掉公司股票,買入唔洗用腦的2800盈富, 一毫子也不用輸, 偏偏… 是 人性吧
[版主回覆04/12/2011 16:37:00]買賣股票，係追求私利 硬要公平公正公義，怪ｄ囉！
” 告訴大家，市面上所有有關巴菲特的書，全都是垃圾，不值一看，浪費你的光陰。 ” 哈哈！真巧，小弟前日先講差不多意見！
[版主回覆04/12/2011 16:33:00]有關乂乂的書，而唔係乂乂所寫，多數都唔係好野
買入不值得持有的股票而遭到損失投資者固然要為自己的決定負責﹐但別忘記股市本來的目的是讓公司及投資者走在一起﹐讓公司得以融資而投資者得以用資金換取控股權。從這一角度看﹐港交所實有需要把現有制度的漏洞修補。
不過﹐咪發夢啦。 港交所相關人士點會唔知呢D野﹖不過觸及不到自己的根本利益﹐而且無品股大股東又不排除跟港交所有力人士背後有著千絲萬縷的利益關係﹐自然不會主動修例。何況呢D股份成交金額只佔總成交金額很少部份﹐我實在看不出港交所有修例的誘因。
再者﹐修例需時﹐修得o黎都死左啦。不如自己小心D。硬要炒呢D股﹐就要知自己係死賭仔咯。
[版主回覆04/12/2011 16:35:00]點解ｄ人係都要揀無品大股東的股票？因為夠平囉！ 平，一定有佢的道理，ｄ人唔去諗下係乜野道理，卻妄想老舉從良。
我看一個管理層最重要的是肯與股東分享利潤,先講銀才講心。所以點解我會最先去以股息政策睇管理層是否老實
[版主回覆04/12/2011 16:29:00]借錢做生意都要比利息，何況埋股做股東？收息派息應份過喎！當然，有發展業務需要而保留盈利，股息增幅少過盈利（如１１，１３）亦無可厚非，但更多公司係唔派息卻將盈利胡亂花掉
脫兄都好耐無寫過股票喇
脫兄都好耐無講過股票喇
[版主回覆04/12/2011 16:25:00]因為想講的大都講完，亦沒有甚麼新野想發表。 買賣股票賺錢，方法有無限個，適合自己的可能只係幾個。
「憑著寫書來賺你的錢。如果他們真懂股票，真能靠著股票發財賺大錢，就用不著寫書了。這就等於講股佬或寫股佬，憑著講股或寫股來賺你們的錢，而無能力在市場上賺錢（如果有能，就不用講股或寫股了」—-周顯講乜嘢？講緊自己？是否contradiction?
其實好似8号仔，其實Richard賣Star已經有前科，當佢入主香港電訊就早應賣股票，因為管理層已經改变，有些人買了很多香港電訊放在保險箱唔理，尤其老人家，真係輸死！
脫兄，請問日本核事故升至七級可能顯示事件有排拖，會否令原本投資日本股的資轉移致香港股市？
[版主回覆04/12/2011 22:10:00]今日阿妹同老豆爭論，魚唔可以日日食，因為有水銀；我話乜都唔可以日日食，豬有瘦肉精、牛有瘋牛症、雞有打針、菜都可能有幅射；唯有乜都食ｄ，同樣地，６號仔今日創５２周新高，都係果家人，都係公用股，命運迴異。 日本單野，一早知道有排拖，大家記唔記得有本書叫《鹿鼎記》，入邊有個人叫鄭克爽，屋企好多錢的；因為佢殺了韋小寶的師父陳近南，比韋小寶屈左佢幾百萬兩銀。 日本，仲有乜野資金？都山窮水盡了！你話邊個係韋小寶？
我之前好擔心輪到日本印銀紙, 如果脫兄所講的是事實(日本，仲有乜野資金？都山窮水盡了！), 我想港股都會好痳煩, 因為日本已經冇能力再幫美國買債, 因此QE3唔可能再推出, 之後香港被炒起的地產會下跌, 資金轉而再炒多轉股票….之後就大家都玩完.
[版主回覆04/12/2011 23:42:00]日本人仲有乜野貨可以沽？呢個因素係中性。
脫兄,
你好! 謝謝回覆. 咁快個市又調頭, 真的長hold股票無錢賺….
那明天先買回1注13算了.
謝謝.
[版主回覆04/13/2011 08:13:00]個市跌下，你又有得平價買，何樂而不為？
黑人頭頭都可以係韋小寶.
[版主回覆04/13/2011 08:14:00]鄭生都咁慘了，韋生最終都比條活路佢行
講股佬或寫股佬，憑著講股或寫股來賺你們的錢，而無能力在市場上賺錢（如果有能，就不用講股或寫股了），
好欣賞你e一段, 的確有好多人都係吹水唔抹咀!
[版主回覆04/13/2011 08:16:00]你估佢地真係唔知自己做緊乜？受人錢財咋！
真正做大生意的公司不需要向下炒， 因为有时声誉比金钱更重要
[版主回覆04/14/2011 08:10:00]向下炒，公司梗係越做越細，不過荷包越做越大
"向下炒，公司梗係越做越細" There are always exceptions to this rule. 1222 and 897 are examples.
[版主回覆04/14/2011 22:07:00]當年愛美高系都算經典
「當原值1元的股票跌至0.9元時，價值投資者，便入貨了」 所謂的價值，不單是資產淨值，還包括盈利能力。且財務報表不能完全反映真相。 巴菲特有他選股準則，且他從來不買股仔。 所以，這些人都是不懂得股票的「Two Fight Six （二打六）」是沒錯。 事實上，向下炒的公司多是經營不善，甚至是一些面臨破產，大股東以此手段來自救的公司。
[版主回覆04/14/2011 22:08:00]人地的目的本來就係cap水，而唔係經營生意做福股東，例如某藍籌公用股
好多都股票都係公司請D講故佬飲飲食食, 好似之前聽話隻卓X (賣化X品個間) 未炒起前請D講故佬去食飯, 跟住隻股成日有人講, 之後股價咪彭彭聲升.
[版主回覆04/14/2011 22:09:00]以前果ｄ乜乜肉色，物物聾葉都係
深夜避免走後巷，巨款不要放到當眼處… 這些都是常識，自己要小心。但不代表不應有律法、有警察。加強監管本身始終是好事。
不過如果自己戒不掉談心、不做好功課，再好的監管，也一樣輸死人。
[版主回覆04/14/2011 22:12:00]所謂你有張良計，我有過牆梯，點改都係禁之不絕 我地呢ｄ係窮則獨善其身，避開垃圾股票 人家要達則兼善天下，結果往往空乏其身
重有D XX 硬上弓洗X水重好笑. 使唔使炒到30幾倍PE 重要叫人買. 全中國得你一間洗X水咩. 重話用左會彈彈下, 睇個老細個頭毛都無幾條有鬼說服力! 呢D股真係無得反身.
[版主回覆04/15/2011 08:06:00]PNX咪整左一系列中弱洗水囉！ 人地PNX、JXJ，賣的唔係產品，而係R&D及供應鍊。
講真 d 大陸友 chem –> food 就無得頂喇….. 唔死人 ge innovation??? 識鬼咩……. PNx, 3M, like 點樣 create innovation 冇得抄亦唔係淨玩駛錢就做到 woo… ..咩野李 0 = like; 咩野中國可樂… 連人地點樣過五關斬六將都未識
又是說向下炒，幾個月前呂志華指導一位買入向下炒的宏安1222的朋友，當時因為我建議的方法另類一點，引致很多朋友有看法，但亦有朋友發現效果是理想： 呢篇就是如何實在地反敗為勝的理論： 買股票前必須要學的一樣重要東西？ 29-1-2011 呢篇就是最後的結果： 宏安的結局一 股票市場是自求多福的地方，正如脫君所說：唔知，唔識，學唔到的東西，就咪鬼用錢去買！
[版主回覆04/16/2011 14:15:00]呢個答案更加有趣： http://hk.myblog.yahoo.com/master-dragon/article?mid=50981 奇怪的是，女的在回家之後向媽媽訴苦，說男朋友多麼不識做；但媽媽竟然不單只沒有附和女兒的說話，而覺得男的不錯：經濟條件好，學歷高。 我想說： 男人如果不肯花錢在你身上，那他即使是一個億萬富豪也好，在你而言，他也只是一個拿綜緩的窮光蛋。
脫兄, 見你近年主力都係講樓多, 希望你日後可以講多d股市,
[版主回覆07/12/2011 18:46:00]有時間就會寫