洋行船塢──和記黃埔(2002/08/07)

昨天《信報》有「圖表大師」表演「微型大法」,在如此惡劣形勢,島型轉世之下,竟然比佢睇到一個小時圖上的「頭肩底」,呢一個「頭肩底」仲要係影響下半年的走勢,就好似「蝴蝶效應」理論咁:巴西一隻蝴蝶拍動翅膀,竟然導致太平洋西岸的颱風,又點到筆者唔倒轉寫個「服」字?筆者愚昧,無法只從一幅細小的圖表中洞悉未來,唯有繼續用最愚蠢的方法。今次分析第三大成份股:和記黃埔。

月線分析

從1980年至今的月線圖看,和黃在20年內最多上升超過100倍,原因是和黃在不斷發展業務中找到越來越多現金牛(CASH COW),由貿易到航運,由地產到電訊到能源,以至一向經營開的零售、製造業等,有興趣的朋友可以參閱《股海文庫》中的〈洋行風雲錄〉。然而除著規模不斷擴大,和黃要保持增長率越來越難,反映在股價上是上升速度不斷放援的「扇型」走勢。目前已面臨榮之間的抉擇。如下破第三條上升軌,恐怕要下試綠線的支持,現時約在$35。

再看一個較為短期的圖,清楚顯示官鱷大戰及911形成的上升軌剛剛失守,並由一個下降通道取代,可見千禧年的科網夢已經徹底幻滅,$75以上形成了一個主要的頂部區域,恐怕要公司的基本因素發生很大的變化才會重見,暫時看不到這種可能性,後市相信要滑落至$35再定行止。

周線分析

單從周線圖沒有甚麼特別的走勢形態,筆者試圖用扇型分析也做不到,唯一明顯的是一條伸延的下降軌正力壓和黃,雖然暫時可能有能力打破一浪低於一浪,仍然要保持在911低點之上,最好能上破下降軌才能正式成立。近大半年和黃似是形成中一個小型的雙頂沉重頭,剛剛完成了後抽,量度跌幅剛巧又是$35左右,似乎此關有重大意義。

日線分析

日線圖出現了明顯的扇型走勢,現時已行到第三條降軌。今天在第二條降軌的支持上,執筆時美股反彈三百多點,可預期明天有某程度上的反彈,但收市價在$52.25,上到約$57已經受第三條降軌所阻,明顯水位不足。以破第一條降軌及破第二條降軌用了二十多個交易日,現在距離破第二條降軌也用了約二十多個交易日,向上或向下突破均有足夠的時間,但個人傾向短期內仍在二三兩軌之間上落,無大作為。


 

分析恆指

恆指的跌速比筆者所預期為快,由頂跌下只用了四個交易日已經跌破筆者預期的短期目標9700點,所謂「暴雨不終夕」,短內拋售壓力釋放出來,引發反彈並不出奇。筆者也在今天沽清PUT輪,算是一半彩數一半是經驗,後文會交待決策的過程,先講後市的展望。如明天恆指明顯反彈,則短前內已在9650點形成「兩次到底不破」的小雙底。現時第三降軌已回落至10100左右,以微型走勢的雙底,根本沒有足夠的力量挑戰運行個多月的下降,可見微型走勢的不足取。筆者估計將會在一兩周內反彈接近10000甚至10100形成假突破,然後再試9650。至於是「三次到底而破」還是「三次到底不破」,交由時間及市場證明,個人也覺得模稜兩可,不作結論。


 

賽後檢討

上文提到今次清沽輪的決定是一半彩數一半是經驗,日中如有時間的話,會看著財華網的恆指即市圖觀察恆指走勢,同時每隔半小時打電話問一次窩輪的買賣盤,然後用紙紀錄,可以比較恆指與窩輪的走勢。以今日的市勢看,決策理由如下:

1.開市初跌幅強勁,中段波幅已收窄,尾市跌後再反彈,可見大市的下跌動力已弱。

2.電話紀錄顯示,中段9287沒有隨恆指下跌而上升,恆指牛皮時亦沒有下跌,在$0.26上下一個價位交易,明顯有很多人限價出緊貨,使買盤不能掃高價格。

3.恆指已跌破9700,如以9500-10000暫定為新徘徊區的範圍,9700上望300下望200,跌破後平淡倉值搏率更高。

4.恆指抵達數日前的低位,有短期見底的可能性,如明顯破位再追沽不遲。

由於開市時對判斷信心不足,在相對低位沽了小部份,前後共分四份以不同價位沽貨,務求能把握出貨機會,以賣出價沽出,免卻排隊沽因小利而失時機。

短期策略,以9900為起始點,每移動100點入沽輪,升破10200點認輸,再次接近9700時獲利。

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