最近3home金融新聞組興起一片衍生工具的熱潮，繼窩輪及期權後，又開始有人問期指問題。這個現象好差半。好的方面是有人醒覺在慢長的跌市中，也可以透過衍生工具造淡，既然做好友無作為，轉做淡友或可以殺出一條血路；壞的方面是衍生工具是雙刃刀，既能利己也能傷己，新手入市未蒙其利，先蒙其害，以至輸了銀兩損了信心。
筆者炒作窩輪已有數載，但有見於發行商輸打贏要，不單順市唔開價，逆市仲要加印，為圖少利殺雞取卵，因此轉戰棋子。由於本錢有限，耐性不足，功夫未成，暫時未炒期權，有興趣的網友可以參考www.hauman.net中的期權文章。
筆者雖然只是一個月貨仔的棋子新手，遠遠及不上其他高手，然而為求親身體驗，特意找幾天全日在家中做實習，希望少少經驗與各位分享。
何以左一巴右一巴？
這是新手經常犯的錯誤，做好時市跌，做淡時市升，甚至一天內的小波動也中招。筆者也初犯此過，發覺最主要的原因是對市勢的分析信心不足。明明自己分析到大勢要下，也忍不住短期波動而逆市操作。這種做法尤其是當對著即時報價圖表時會犯，心理隨住圖形的進退而心大心細，忘記了主策略。為防此錯，可作以下方法：
～當對市勢主方向未明時，離開即時報價機，改看日線周線圖，避免短線走勢的引誘
～當有明確的方向後，宜靜候適合的倉位出手，不宜貪圖短線的利益反向而行
～造倉後有小虧損，可以略之不理，除非有好大的理由，不言反手
～一定要定止蝕盤，但不可空間太少，例如５０點，個人覺得信心十足時應有守１００點以上的準備
有食唔食罪大惡極？
另一個常犯的錯誤是明明有賺唔平倉，反而蝕錢才平倉。但另一方面，太早食糊，又錯失獲利機會，針對此事，可作以下方法：
～事前一定要定下自己想賺幾多，例如１００點，到價即平，不再追究
～如市況根本無此波幅，寧願坐視不理
～萬一未到位便回落，便要分析市勢會否向相反方向發展，一見此情形，便要當機立斷，不論賺蝕即平
～再三分析，如市況會轉向發展，才反手，否則再候倉位落手
是否要止賺？
雖然多位專家均不主張止賺，let the profit run，但實際操作上，股票已不能天長地久，棋子又何必曾經擁有？衍生工具其實是火棍，渣在手係為要人接，當佢在你手中的時間越長，風險越大！如時間不能為你增加利潤，守黎做乜？既然唔係守，當然要止賺！筆者有一個窩輪炒作方法，經試驗可以在期指應用：先做倉，然後即時在某段距離做相反的倉，例如在９５００Ｐ後就順手做一張９４５０Ｃ，到時到候就會自動止賺。至於水位當然要臨場判斷，有時係５０，有時可以係２００，視乎波幅。
過唔過夜，過唔過周末？
正如上文所講，渣倉就會有風險，回報就是時間，渣倉一個周末，就要冒這幾天任何風吹草動，賺回來的就是這幾天的時間。例如星期五做了淡倉，如星期五晚美股反彈，就是背負了幾天風險，反之，如美股大跌，則賺了幾天時間累積利潤。所以除非有好大的理由相信過夜或過周末可以為你累積利潤，否則無謂渣倉過夜或周末。
０與５，２與７
有棋子即場經驗者都會發覺，凡親在0或5尾特別多人掛牌，則要排隊的機會好大，容易錯失時機，所以有很多人會掛高或低1點，以求排頭位。筆者的經驗是掛高或低2點，例如不掛0就掛2或8，不掛5就掛3或7。視乎當時的排位，務求爭先，無謂為一兩點而阻礙造倉。同時也要留意，當成交較少時，會有跳價的現像，例如：
９５０２ ２張
９５０５ １張
９５１２ ９張
遇此情形，筆者會掛９５１１，因為前３張可以很快被承接，則排９５１１可以走在眾人之前，當然，掛９５０９可避免被爬頭。
即月或跨月？
臨近月尾，如做即月時間較短，很易到時被迫平倉，或要轉倉而浪費佣金，這在單邊市尤其顯著。但如太早做下月，成交少未必貼價，可能要多佔十幾點以至幾十點的溢價。因此要隨機應變。另一方面，不同月份的棋子會有差價，亦可考慮以下月增加利潤，如看淡：
現貨：９５００
即月：９４５０
下月：９４７０
則用下月可以沽高２０點，尤其是在月尾，下月變即月時，可以增加利潤。
買賣差價
當市勢牛皮，成交淡靜時，往往會出現較大的差價而無法成交如：
ＣＡＬＬ ＰＵＴ
９４８０（１） ９５１０（２）
９４７９（３） ９５１３（１）
９４７５（５） ９４１９（７）
可以試掛９４１８搏大霧，然後試掛９４７４，當然，此法未必時時有效，要視乎市勢。
做幾多倉？
這個問題是關於風險管理，但往往被忽略。很多人都是有幾多錢做幾多倉，例如有＄５００００就做７張細棋，則只需約５０點就要CALL MARGIN。個人覺得，如本金的一半做倉已經好穩陣，以５００００本金，做３張細期，則可以有約３００點的BUFFER，信心也大一點，不會被人挾倉而放棄原有策略。如信心不足，持倉量要再減，反之，信心十足時可以造多一點，甚至配合金字塔式入貨策略。
免責聲明：本文純屬經驗分享，並不意味鼓勵任何人參與衍生工具買賣。衍生工具涉及分析方法、買賣技巧、風險技巧等，缺一不可，非初哥能為，參與前必先做好足夠準備。