收到一位網友的意見：
以美國一邊印鈔一邊加息(估計會由2.25加上4.00左右)為例，閣下認為通貨膨脹會否有效被壓呢？
美元長線依然向下，如果有日大家突然對美元沒有信心，閣下可否預測香港的經濟情況呢？
要了解何為「通貨膨脹」，先要了解何謂通貨，以前通貨即係流通貨幣，即係錢，因為以前Ｄ人要買野一定要錢，一個國家要貿易通商要錢。家下買野，無需要真金白銀，可以用信用咭、分期付款，將目前的消費不斷延後支付，結果就係好多大學生未畢業已經欠幾萬銀咭數。美國就係做緊呢樣野，所以，狹義的「通貨」已經變得無足輕重，真正有意義的是「信貸膨脹」。
美國打算如何支付欠債纍纍呢？除了明目張膽地印銀紙外，不斷用新債笈舊債，把美元貶值等等方法都可以用，但是利率是資金的成本，同時又是吸引人借錢的工具，利率低可以還少ｄ，但係就會少左人借錢比美國人，相反亦一樣，所以目前所謂通脹並不是頭號大敵，聯儲局要做的是不斷保持利率的平衡，以及保有世人對美元作為世界貨幣的信心。
講返「通貨膨脹」，書本的定義是描述一種物價普遍上升的現象，本質上是貨幣購買力的持續下降。背後的原因係，購買力的增長超過物質的增長速度，更多的錢追逐無咁多的物質，結果就係要更多的「通貨／信貸」才能得到相同數量的物質。所以不能單單考慮「通貨／信貸」方面，也要考慮物質供應方面，雖然「通貨／信貸」增加，如果物質的供應增加的速度更快，其實是不會出現所謂物價普遍上升的現象。現在正是如此，中國、印度、東歐等地的經濟發展，導致輕工業產品以至中高科技產品（如電腦、手提電話等）的供應大增、競爭大增，即使金錢的購買力下降，但物質的售價一樣是會不變甚至下降的。但要考慮另一樣野，更多的生產消耗更多的資源，而資源供應的彈性較消費品低，所以近年能源、礦產等原料價格不斷上升。所以通貨膨脹本身不是問題，但上游漲下游縮將會令工業股飽受壓力。
然而這裏假設了「通貨／信貸」與物質是對立的，即是說物質是用來換錢，錢又是用來換物質的。如果用錢來換錢，便是匯率的問題。理論上只要不斷增加美元的供應，美元匯價便會偏軟，但是如果其他國家都增加貨幣供應，你印多Ｄ美元咩，我都印多Ｄ人民幣，橫掂咁多銀行要注資，咁多國企要填數。你想迫我升值？得，等人民幣變成國際流通的硬貨幣先講喇！至於港元，聯繫匯率已經變左慈禧太后，可以犧牲經濟增長，犧牲存戶利益，放棄利率政策，結果就係寧要頤和園不要北洋炮彈，寒天飲冰水，熱天焗桑拿。目前香港正受惠於熱錢流入利率低企，資金成本低引發經濟繁榮表象，他日情況逆轉時，香港的金融管理機構是無能為力的。其他國家眼見美元貶值將損害本國利益時，既然無法影響美國的貨幣政策，央行干預又吃力不討好，只能做的是調控利率，但同時又要顧及經濟增長與利率的關係，因此部份經濟較好的國家如澳洲英國會比美元早加息，經濟較差的如日本則敵不動我不動。
從歷史的角度，人們對貨幣的信心只會在戰亂當中突然失去，例如日本軍票、納粹馬克、金圓券法幣等，美國強勁的軍力正是美元信心的強力後盾。正等如社團一盤桔點解可以換幾千蚊，而普通人的桔只係一百幾十。但是，社團有好多人要吃飯，又要威，本身的成本好高，萬一有人唔肯照社團價付款，要勞師動眾晒馬，晒馬又可能影響其他社團的利益，又可能要請下其他社團食飯。睇開的場比人郁，又要搵人去搞搞佢。美國家下就係咁，為左支持人們對美國及美元的信心，不得不窮兵黷武；窮兵黷武反過來令美國多左好多不必要的開支，當一個國家擁有可以毀滅地球幾十次的武力時，再加軍費仲有何意義？所以蘇聯因而敗亡。美國版圖只在北美，勢力範圍佢自己認為是全世界，實際上全世界超過一半的地方是美國勢力達不到的，可是美國國防部卻去制訂一個美軍要在若干小時（例如48小時)內到達全球每一個角落的目標，美軍要48小時內到西伯利亞、伊朗高原、青藏高原、撒哈拉沙漠、南極幹甚麼？簡單地說就是資源投入與收益將不成比例，如此花費豈能長久？
當然，你有幾強勁的軍力都好，人們對貨幣的信心均會除住時間的流逝而逐潮流失，因為世界上有一樣野叫做利息，將Ｄ錢乜都唔做放在銀行也會自動增加，錢係無可避免地不斷增多，結果就係越來越唔值。但係利息又唔係天跌落黎樹生出黎，而是借錢的人囉出黎，因此，息率不能單單視為營商成本低或者資金成本低而必定有利經濟，息低其實顯示唔夠人借錢，經濟活動欠暢活。所以加息股市可以升，減息股市可以跌，兩者根本沒有直接關係。
縱觀全局，美國的貨幣政策是要在匯率、息率、經濟增長、降低財赤之間找平衡點。美元跌得低的確可以注銷部份債務，跌得太低資金不來便無法新債笈舊債，加息可以吸引資金，但加息又會影響經濟增長，降低稅收令財赤惡化，結果又要諗辦法借多ｄ錢。呢個十個茶壺九個蓋的遊戲，聯邦儲備局主席格林斯頓由八七年開始玩（第一次玩就炒粉，引發十月股災），至今十八年，但明年佢點都要退休，而繼任人仲未有。
某經濟學者說：「即使我相信自己正確而格氏錯誤，過去十幾年來，當我們有分歧時，總是他對我錯。」因此，目前美國最大的隱憂是明年，格林斯頓被迫退休。