紅籌股粗略可分三大類：一是國務院直屬公司，如中信、華潤、招商、光大等；二是政府部門屬下公司，如石油部（中油香港）、糧食部（鵬利）、郵電部（中移），這些部門後來改組為總公司，部份並直接上市；三是地方政府，如廣東省（粵海、廣南）、廣州市（越秀）、福建省（閩信）、上海市（上實）、北京市（北控）等。

不同公司各有背景，然而相似背景的公司均有共通之處。就以直屬公司來說，一般都是以其特殊背境招攬外商或港資為合作伙伴，最明顯的例子是中信大舉收購電訊、國泰、港龍、中電等股權，對方期望直屬公司的特殊背境能有助其進入中國市場，然而事後證明，從中信逐步把這些公司的股權出讓，可見這是美麗的誤會。始終國內情況複雜，山頭林立，背境關係盤根錯節，並不是一個國務院的「朵」就能通行無阻。期望直屬公司能挖走郵電、航空、電力等部的肥肉，只是一廂情願。

至於部門公司，其實只是政策之下的產物。最典型的例子是石油部。早前國家是嚴限部委屬下業務上市的，所以才有中國石油（香港）的借殼上市。後來政策漸漸放寬，先是部份屬下子公司如上石、燕化、鎮海等上市，繼而連石油總公司的三大巨頭均分別上市。相比之下，那些借殼的紅籌公司變的沒有吸引力，導致股價低殘，有部份人士搏其母公司將其私有化，這些行動對母公司有百害而無一利，辛辛苦苦上市集資，會把資金用作益人嗎？

最後講到地方政府的窗口公司，這些公司上市的原意甚好，一來可為地方政府籌集資金，二來也為地方企業開啟上市渠道，然而事與願違。粵海廣南一役股民應記憶尤新，即使修成正果的上實北控，也要面對地域上的局限。如某省某市的經濟發展欠佳，這些自劃山頭的公司也不能投資其他地方的業務。而且打正地方的旗號，必然引發其他省市的孤立與戒心，省藉歧視並不是台灣獨有，國內各省人士聯幫結派早已是既定事實，這反過來局限了本身的發展。而且窗口公司是要養地方幹部的，當中滋生的貪污舞弊的溫床，往往葬送業務的前途。