物極必反(2002/10/16)

今次寫《股海圖錄》矩離上次剛好是一個月,其實只是巧合,剛好9月15日恆指向下突破,而10月15日恆指向上突破,沒有甚麼特別原因,同時亦否認了轉角市必在廿四節氣的說法。上周五與本周二市場的氣氛簡直差天共地,中間夾著一個長周末,相信很多朋友像筆者一樣束手就擒,幸運者在開市初止血輸近200點,下午才認輸要輸近400點,一張期指輸萬多二萬元。今夜美股還要升多300點給你好看,如今天還未止蝕,恐怕明天又有200點等著你!

大家的疑問是:這次究竟是轉勢,還是只是一次較大型的反彈,彈完之後又係咁先呢?現試從短中長期的走勢探討這個問題。

月線分析

下圖是恆指自86年至今的走勢圖,清楚顯示由89年及98伸延的長期上升軌(紅線),已經在今個月正次跌!這條上升軌現時約在10000水平,一般下破上升軌往住會出現後抽的情形,因此即使恆指能升到10000點,也只是後抽。同時在2000年3月伸延至今的下降軌(灰線)剛考也是接近10000點,這個阻力極大,相信如能上破便真是牛市來臨了!這個結論與梁小鷹的升破9797才是轉勢不謀而合。個人覺得,在香港遊完大花園之前,恐怕呢一日唔會降臨。

看了頂自然要看底,如以87股災及89六四的伸延上升軌(黑線),現時約在4000點,但期待恆指跌到這個水平太悲觀了!個人仍然覺得7000由於經多次考驗(綠線),將會是最切合實際的底部。當然,亦會有人認為8800已形成了雙底回升,但請持這種觀點的人解釋一下這個雙底的量度升幅是15000{12000+(12000-8800)},有沒有可能在這樣的基本因素下達成?

我們再看一個較短期的月線圖,好友仍然未能解釋1999至2001年之間的雙頭複式頭肩頂形態仍未足夠證據說其經已完成量度跌幅或已經失效。一日未能升到12000,一日都未能證實此事。當10000都未必有時,說12000可以破頸線只是痴人說夢。

周線分析

周線顯示的則較為樂觀,一來今年雙頂的量度跌幅已完成,二來一個近乎完美的雙底形成了。然而頸線在10300,一日未破,一日都仍在8800至10300之間游移。是否值得為約一千點的利潤而冒險呢?

日線分析

從日線圖看,下降軌與50天線幾乎相同,而時均在約9600,同時9600亦是三次見底而破的「解脫位」。雖然今日一口氣升破20天線,但距離50天線只有約200點,恐怕本周已能到達。個人相信9600能否升破是決定今次回升是否轉勢的關鍵。以最近幾日的升幅及速度,根本上不是長線投資者入市的作風,反而似淡友補空倉,所謂物極必反,早前如水就下是今次極速反彈原因;今次極速反彈可能招致未來的大跌市。

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