筆者在2004曾在網上引述價格上升的現象：http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=561

「商品價格可大致分多個層次：原料價格、批發價格、零售價格。越是遠離最終消費者(end user)，價格波幅越大，供應量的波幅亦越大。舉一個例子，咖啡豆的價格有如期貨般波動，巴西一場暴雨已經可以令咖啡豆的價格漲跌停板；烘焙過的咖啡豆及咖啡粉波幅細一點；超級市場貨架上的即溶咖啡又細一點；咖啡店內的杯裝咖啡則極少有價格變動。」

四年後的今天，大家看到原料價格上漲已漫延到零售層次，最近每星期均聽到物價上升的消息，以筆者從事的業務，兩三年前已發覺物價上漲早已到達批發層次，只是零售層面未曾完全接受，產品加價只是零星進行，未至於現在有商會事先張揚加價。由於一般人只接觸到零售層面加價，才令目前的通漲現象那麼觸目，市場也開始追捧糧食股、零售股、食品品牌股之類。

然而，正如油價暴升，得益的是中石油(0857)、中海油(0883)等上游業務公司，中石化(0386)、儀征化纖(1033)等下游業務公司卻成為受害者，遠遠跑輸給前者。目前的糧食大漲價相信亦是相似的模式，即上游受惠、中游緩衝、下游受害，尤其是一些品牌公司，如果不能將成本以加價形式轉嫁到消費者，則未見其利，先見其害。例如全面壟斷香港食米包裝及零售市場的金源米業(0677)，便遠優於二分天下的南順(0411)及合興(047)，亦優於只佔據飲品市場一部份產品──豆奶市場的維化奶(0345)。

筆者閒讀雜誌，看到「糧食股」被分為「飲品製造」、「食品製造」、「食品加工」等，發覺大部份下游股份被搶高到30-60多倍市盈率，中游股份如澱粉、糧油、糖業等反而只有單位數字，尤其是糖業，由於國家不批准以糧食造酒精，導致糖價偏低，甚至國際市場上的糖價亦是斯人獨憔悴，配對於不同層面加價次序，似乎一次大洗牌，已迫在眼前。