電盈剛剛才被恆指服務公司踢出成份股之列，昨天又宣佈大動作，其形式與幾年前出售業務給Telstra一樣，將業務兜來兜去賣部份比人賺錢，美其名曰財技。

有些人以為周街都是傻瓜，好不容易找到一個澳洲傻瓜來的，然後有個國內來的老鄉（真傻定假傻，還是中央密令，鬼知？），今次希望找到第三個老襯，筆者相信最終都會找到。

筆者曾寫過一篇《咖喱牛腩飯》，講述公司頻頻重組的問題：「任何對於精簡架構、業務分工或改善融資沒有明顯幫助的所謂重組，都只係玩剪貼遊戲。等而下之者，在架構重組上舉棋不定，左合右拆之後，右買左賣之後，仍然唔知佢地做緊乜野。」超２當然無咁易被人捉小辮子，有網友便從經營的角度分析是次重組：「其實now TV同PCCW mobile既整合做得唔錯，值錢的，分拆出來上市係好正常既做法，亦可以跟住網通進入大陸市場。另外，盈大地產同進入大陸無關，應該分出來。」

可惜企業管治最重要的是平衡各方利益，比如依賴政府批合約的公司，就不應大大聲說慳稅，否則他日批出合約，你話有幾尷尬？又想捕住中國市場，呢間公司都唔係好愛國咋喎！

該集團能否找到獲利的商業模式尚未可知，玩財技已經賺了很多錢，但是否賺賺埋埋都不夠填　乙水　呢？不過股價一樣可以被炒高，欲知後事如何，無需下回分解，去片：

 

http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006082300851

香港首富李嘉誠幼子李澤楷於1993年10月創立投資公司盈科拓展，其後在新加坡交易所上市。1998年，李澤楷開始游說香港政府發展數碼港。1999年3月，香港政府未經公開投標把高科技中心及地產發展項目數碼港發展權免費交給盈科拓展，代價是盈科需把數碼港非地產部分免費興建給香港政府，而盈科則能夠在地產項目（即後來的貝沙灣）中獲利，這被輿論批評為官商勾結。同年5月，李澤楷以盈科拓展部分資產以及數碼港發展權注入上市公司得信佳，盈科拓展成為得信佳的大股東，並把得信佳改名為「盈科數碼動力」，盈科得以在香港借殼上市。

2000年，香港電訊的母公司英國大東電報局（Cable & Wireless）有意接受新加坡電信有限公司收購香港電訊的建議。消息傳出後在香港引起憂慮，擔心香港最大的電話系統公司會落入競爭對手新加坡當中，中央政府也表示反對把香港電訊售予外資（即使大東電報局也是英資公司）。不同於電視台，香港法例並沒有規定固網公司不能控制在外資手上，只禁止反競爭行為。及後盈動加入競投，最終盈動在中國銀行牽頭的銀團提供的110億美元巨額借貸成功收購，使盈動由一間小規模的資訊科技和地產公司，搖身一變成為香港規模最大、同時提供固網、無線電話、互聯網等綜合電訊服務以及發展地產的公司，市值超過2500億港元。兩家公司在同年8月合併成電訊盈科。有傳言認為，這次收購行動，香港及中央政府在背後支持，使盈動能透過中資銀行借得巨款，收購香港電訊。在收購消息加上科網熱潮，盈科數碼動力在2000年2月15日以港幣128.1元收市。

持有香港電訊股票的香港人對電訊盈科並沒有好感。香港電訊被收購，由於巨額借貸收購，利息成本極高，電盈在2001年虧損達69億港元，並成為負資產公司。另外，股東大東電報局不斷售出股份套現，以及科網泡沫爆破，以致股價急挫：2003年的股價比2000年高峰下跌了96%。面對負債和激烈競爭，該公司的股票是2002年和2003年表現最差的蓝筹股。2003年，大東電報局完成售出手上佔電訊盈科14.7%的股份。該股份於2000年合併時總值50億美元，最後卻只售得19億。

2002年7月，電盈把CSL售予澳洲電訊，以減低負債。

2003年1月，由於股價過低，電盈把股份五合一。

2003年7月，李澤楷不再擔任公司的行政總裁，只留任主席。7月25日，前香港地鐵主席兼行政總裁蘇澤光成為電訊盈科副主席兼集團董事總經理。

2004年初，電盈分拆地產業務，借殼東方燃氣上市，並把東方燃氣改名為盈科大衍地產（港交所：432），並透過配股減持盈大地產的股份，套現大約3億港元。

2005年1月20日，中國第二大固網公司中國網通（港交所：0906）宣佈購入電訊盈科兩成股份，成為電訊盈科第二大股東。

2005年6月13日，電訊盈科宣佈購入香港流動電訊服務供應商SUNDAY六成股份，並打算以19.4億對SUNDAY私有化，雖然私有化失敗，但這是電訊盈科在2002年向澳洲電訊（Telstra）沽清旗下流動電訊服務供應商CSL的權益後，重返香港流動電話市場。

2006年收購事件

2006年6月，電訊盈科證實澳洲麥格理銀行及美國基金新橋資本，有意收購電訊盈科大部分電訊及媒體資產，但不涉及收購電盈股權，作價約為550億至600億港元之間。電盈第二大股東中國網通集團對此計劃提出反對，但由於此計劃只涉及出售資產，而不涉及公司股權，毋需得到主要股東的同意，故網通的反對並無效力，亦將不會影響交易能否成功進行。 [1]

7月10日，花旗集團高級顧問梁伯韜在香港表示，由他全資擁有的公司斥資91.6億港元，收購盈科拓展控有的電訊盈科23%股權，每股作價港幣6元。[2] 李澤楷並私人拿出約14億港元作為特別股息派與股東。由於小股東的得益不及把資產以600億港元出售，電訊盈科在7月11日復牌後急跌8.11%，跌至港幣5.1元，完全抵銷了特別股息的收益，翌日的股價更曾跌穿5元。中國網通的股價在同日也下跌了5.15%。

同时，在差不多時間，曾在6年來牽涉電盈交易的兩個海外電訊商——新加坡電信（SingTel）和Telstra，以及亞太區內包括日本電信電話（NTT）、韓國電訊（KT）等在內的其他多間主要電訊營運商，都被傳出被中國政府洽購控制性權益，中國政府更希望最終將包括上述多間電訊公司私有化，合併成由中國政府間接全資擁有（透過中國電信、網通集團、中國移動、聯通集團、中國衛通及中央匯金共同持有全部權益），暫定名為“中國國際通信”的全新跨地區大型電訊公司，再在其後邀請如霍英東、李嘉誠（長江實業及和記黃埔主席）、李兆基（恒基兆業集團主席）、鄭裕彤（新世界發展主席）、郭氏兄弟（新鴻基地產大股東）、何鴻燊（信德集團主席）、查濟民（香港興業大股東）等得到中方信任的香港親北京華資富豪入股該新公司少數權益。由於消息人士預期有關交易將遇到新加坡及澳洲的政府及國民強烈反對，預測中國政府將持非常強硬，而且志在必得的態度，務使有關交易順利完成。

參考資料 http://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E9%9B%BB%E8%A8%8A  

 

 

電盈重組 變相售45%核心資產
2008-05-30

(綜合報道)(星島日報報道)電訊盈科（008）主席李澤楷(相關) 兩年前擬出售電盈資產計畫，在第二大股東網通集團高調反對下無功而回。重新包裝流動電話、NOW寬頻電視、香港電話業務後，電盈昨日宣布注入新成立的 HKT內，然後把HKT上市或出售四成半股權。電盈仍持有五成半HKT股權，李澤楷也取得網通的祝福，支持該建議，重組消息刺激電盈股價飆升近一成。

消息人士表示，李澤楷日前借內地電訊重組，與包括網通在內的內地電訊高層會面。除研究日後與網通的在南方電訊業務的合作外，李澤楷亦把有關重組的建議向網通提出，由於電盈仍持有香港固網資產的控制權，與網通堅持香港電訊設備由香港人擁有及經營的理念不變，李澤楷獲得網通支持，更趕於昨日凌晨回港，早上召開股東會，向外界公布好消息。

李澤楷在股東會上只透露在未來一至兩周內會公布架構重組，此舉可令其要繳交的稅務比率得以下降。有電盈小股東指出，去年盈利雖只有十五億元，但稅項便高達九億元（實際稅率高達百分之三十五），問電盈有沒有減低稅項開支的方法。李澤楷回應，有關稅務比重增加的情況已出現超過兩年，正與網通集團研究解決方法，希望年內會有所改進。

電盈通告指出，公司已獲董事會一致批准，將電訊服務、媒體及資訊科技解決方案的業務「四網合一」服務，重組至一家新註冊成立的控股公司HKT內，並計畫出售HKT最多四成半股權，將邀請有意的投資者提交建議書。

重組後其透明度及已於理解的企業結構，對日後上市有所幫助。邀投資者入股新公司，主要是為電盈帶來核心資產升值，而所得款項，日後將用於電訊、媒體及科技業務的發展。電盈昨日向員工發出內部文件，指重組不會包括英國寬頻及盈大地產（432）的資產。

值得注意的是，電盈指是次為集團內部重組，故毋須獲得股東的批准，資產的最終實益擁有權並無改變。架構重組獲得董事會一致批准，即包括網通集團在電盈董事會的兩名代表左迅生及李福申同意。

分析員指出，電盈重組後的新公司，估值約四百億元，出售四成半權益後，料電盈可套現一百億至一百五十億元。估計電盈用作減債，減少利息開支，提升盈利能力。把業務集中可改善電盈稅務效益欠佳的問題，電盈虧損的業務可與有盈利的業務合併，稅務開支或可大減。

電盈為重組已做準備，故當李澤楷向傳媒宣布重組消息後，港交所在中午便向電盈查詢有關重組建議，由於電盈有備而來，故在下午開市前，即一時五十五分，便發出重組建議的通告，在重組消息下，電盈股價一度急升一成一，收報五點一元，重上五元大關，升幅達百分之九點四，創下自兩年前提出出售資產計畫以來，最大的單日升幅。全日成交額更激增至六億九百萬元。