接下來簡評各種金融資產。
外匯
多年來美元偏弱，外匯投機似有翻生之象，開始有人發覺持有外幣如歐羅加元係可以升值的。其實所謂「升值」，是真實的還是假象：究竟系手持有外幣升值，還是原有的港元貶了值？例如將全副身家的十份之一轉存外幣，外幣升值了兩成，用港元計這個人身家增加了2%，但如果用外幣計則貶值了1.76%！
在聯繫匯率之下，港元的價值依附於美元的匯價，美元升則升，美元跌則跌，反映在外幣上，則美元升外幣跌，美元跌則外幣升，查實港元的「真正價值」有沒有反映在匯率、利率、通漲率等範疇上？
古代沒有貨幣時，是用貝殼、金屬等權充貨幣，這些物品本身沒有實用價值，卻可以用來換取有實用價值的東西，例如一顆珍珠，唔食得，唔著得，卻可以換一擔榖。貝殼、金屬、珍珠等雖然沒有實用價值，卻仍然有一樣「實物」渣手。現代社會運用的貨幣，可能是一張紙，甚至可能只是一個在計算機內存在的數字，背後支持貨幣價值的，只是人們的信心。
因此，沒可能有把握知道某外匯是屬於「偏高」或者「偏低」，決定投資那類貨要不是睇圖炒指標，便是睇息率，但息高又傷本，為甚麼某些貨幣會有較高利息呢？正因為無從量度「價值」，又如何作投資決策？
衍生工具
衍生工具種類繁多，包括認股證(warrant)、期指(index future)、期權(option)、與股票掛鉤的債券（港交所譯法） (ELN, equity-linked notes)等。衍生的意思是產品的價值由相關證券的價格決定，持有者既不是該上市公司的股東，亦不會是債權人，而是由財務機構按一定的條款發行。
很多財經界「巨人」均對衍生工具嗤之以鼻，例如畢菲特、彼得林治、林森池等。筆者也有從事衍生工具買賣，感覺是很多時即使看中價格走勢，也不會得到預期計算之中的利益幅度，看不中就更加不用說。筆者總結是因為「天下無免費午餐」，除了期指是買賣兩方對決外，如果是投資者與發行商，既然遊戲規則是由發生商決定，沒有人會以為燈油火蠟、教育宣傳，再加靚女講解之餘，會有對雙方都公平的條款嗎？
林森池在《證券分析實踐》中有論及期指及認股證的問題，筆者也不贅。當然，衍生工具也有其存在價值，但絕不會是投資價值。對於短線投機來說，衍生工具的確可以擴大戰果，但水能載舟，亦能覆舟，沒有充足時間鑽研者還是作壁上觀較為適合。
基金
香港自有強積金以來，很多人均面對一個難題，就是選擇何種基金，例如保本、穩定增長、均衡基金之類。市面上更有指數基金及所謂「對沖基金」，再加上各種基金會以地區、行業等再加細分，對於一般人來說花多眼亂。
基金本意是分散投資，以及由專業人仕代替投資者進行投資的研究及決策，實際上能否有效地達到這兩個目的呢？基金能投資項目的數量一定遠多放投資者直接投資。如果基金有主題，例如以某一地區或某一行業為限，基金只是買了很多不同種類的同類投資項目，面對同類風險；如果基金以增長速度分類，例如保本、進取、穩定增長之類，投資者不禁要問：我們不是想爭取最低的風險及最大的回報，才去投理財之責交給「專才」嗎？
基金另一項被人非議的是各種交易及管理費，以及只會作出很低的投資承諾，所謂保本基金，七除八扣之後，真的只是「保本」，為甚麼不放入銀行存款。
結果基金投資者又要像買賣股票般做選擇，同時又要面對風險及費用，得出來的效果，並不比其他投資產品理想。