恆指曾在10月27日創下10,676.29近期低位後，急速反彈到11月5日的15,317.83，只用了七個交易天便上升了43%，筆者與朋友說，在投資市場最要緊是不要在高位接貨，以及在低位跌貨，可是大家親歷其境，最想賣貨的一天偏偏就是最低的那一天。

然而對於後市的投資策略，目前有兩大觀點，其一是認為最惡劣的情況已經過去，要爆的已經爆了，價格劇跌亦反映了未來幾年的經濟衰退或蕭條，很多股票已經是「豆腐渣價錢」，至於是否「燒鵝脾味道」就要試過至知，筆者稱之為「V派」。

另一方則認為，莫講不能排除股市再創新低，即使恆指再不跌至10676.29以下，亦不表示股市可以大幅回升，15,317.83或者是未來兩三年的高位，大市價半生不死地向橫走一段長的時間，筆者稱之為「L派」。

筆者亦認同很多股票的估值已經很低，比如對金融海嘯沒有多大影響的中國移動或中電信，亦已經下跌到只有高位的一半，來年的業績亦不會大幅倒退，可是市場資金緊縮之下，亦難以找人以高估值承貨。V型反彈「非不為也，實不能也」！

當然，對於長線投資者來說，比如希望長期持有股票收息，不介意股價短期不振，便是入市機會，比如很多本地的財閥，已積極入市購自己公司甚至其他企業的股份，當然大家可能看到他們正在坐艇，可是對於他們來說，是看重未來以年計的收益，以至資金的穩妥性。

而經濟大變局正在轉變中，上世紀初的國際貨幣是英鎊，她的地位是如何失去的？今天大家亦看到美元亦可能走向相似的道路，中俄也公然開腔要用本國貨幣交易，當我可以印公仔紙給你，你又可以印公仔紙給我時，美元作為國際貨幣的地位便名存實亡。類似英國白高敦那樣多次公然鼓吹要中國及中東產油國坐下來齊齊填數之餘，我們便要去想一想：那些公司會受惠，那些公司會受害？

有朋友打趣說，現在最大機會是「Ｋ形反彈」，即是有些國家、行業、公司會受惠，有些則要向下，所謂Ｌ或Ｖ，其實都好個別，又要回歸到「炒股唔炒市」。