今天大市由頭跌到落尾，從小時圖看，臨收市掃上９５００以上收市差不多要半小時密集射擊才能勉強谷上，因為整天成交均低位徘徊，但臨收市時半個小時成交節節上升，顯示除一般正常買盤外，還有一些托市成交才會如此。可是期指並不「比面」，在４：００－４：１５時段不肯跟指數。

當然，今天寫此文是因為今天跌破有點「解脫」的感覺，一野插穿９６００及９５００，收市勉強守回９５００以上，但水份甚高，是否後市將一面倒地插水呢？如是，又會去到那個水平才有支持呢？假突破的機會又是否存在呢？以前筆者分析大市均是由長期到短期，今次倒轉，由短到長，且看分析結果為何。

日線分析

從日線圖看，我們可以看到大市信心支持位像梯級般下降，上半年認為１０３００有得守，形成三次見底不破後卻在第四次七月插破。七八月間在９８００支試了兩次後反彈到１０５００，正是鵠鴻將至指向萬二時來一記污雲蓋頂，將支持位推到９７００。到今天連下９６００及９５００兩城，我們清楚看到一條下降支持位隱然存在（圖中綠線），今天剛剛守在支持線之下略為反彈。形成明天便是一個關鍵的時間，如恆指繼續插，即連這條下降支持線也破了，則可能沿著扇型第二條下降軌滑行，如能守著也只到１００００左右已見短期下降軌的阻力。個人覺得在這種關鍵爭持的市況下，最佳的做法是抽手邊觀，因為同是５００點，可以衝上１００００也可以下試９０００，兩種可能性均不可抹煞，如企錯邊則無故受損，搏贏了也只是５００點的利潤，實在不值得冒險。

周線分析

我們再從一個較長一點的高度看現時的大市，由科網泡沫伸延下來的中期下降軌阻力約在１１５００，即中期來說恆指能升破這點的機會不大，而９１１低位約在８９００點，我們假設在此水平會做一個「兩次到底破不破」（因為實在沒有人知道破不破），又名「雙底重逢」。讓我們計算一下：向上升有２０００點或２１％，向下跌有６００點或６％。除非極有信心可以跌破９１１的低位，現水平做淡的贏面可能較大，但潛在利潤有限，而潛在損失則很大。搏唔搏得過則見仁見智。當然，我們也可以假設恆指沿扇型降軌滑落，則要跌到７５００才有一個相等的值搏機會，這有沒有可能呢？

月線分析

我們再看一個更長期的圖表，可見由官鱷大戰及９１１兩個低點形成的上升軌已危在旦夕，只要跌多兩步已經破線。然則破線後又何去何從呢？可以從至少三個角度看。

首先，既然長期上升軌跌破了，則可以用長期下降劃一條平衡線（圖中綠線）當作一條假設的下降通道，現時約在７５００點水平，則短期內的下跌目標可定在此水平。當然，這條線每天均下降，不能死抱７５００作為死線。

其次，我們可以假設官鱷大戰的低點雙底重逢，即大市再見約７０００點。

第三，我們可以看到１９９３年的高位及官鱷大戰的低位均約在７０００點水平，基於前阻力突破後變支持，可以將７０００看作一個強力的支持。如果連這個水位也破了，則證明１９９４至２００２年這幾年是一個極大形的沉重頭！亦即是說這八年香港的繁榮是一個海市蜃樓、雲中之堡，大家可以搵定地方移民。

小結

綜合以上分析，７０００可以說是一個鐵低，８９００－９０００是第二個關，較樂觀的看法是守在現水平再定行止。以現時確實了的資料，第二個可能性最大。個人當然希望是第三個看法，即守住由１９８９年六四事件及官鱷大戰的低位伸延的長期上升軌，留得青山在，那怕無柴燒，而政府也識趣，賣埋今次盈富以後不再賣，大淡友失去了貨源，已不能每季開動提款機了！因此淡方散戶要隨時留神，小心被變臉大戶反咬一啖！